黄金上涨逻辑根本转变：从利率交易到美元贬值对冲与财政信用框架

【快讯】瑞银8月27日报告称，8月迄今现货黄金反弹近17%，驱动逻辑正从传统“利率交易”转向“美元贬值交易”。反弹分两幕：先由轻仓位与实物需求修复，后因美财政部翻倍长债回购触发财政信用担忧。黄金定价已从实际利率机会成本框架转向财政信用框架，战略地位成法币贬值对冲工具。瑞银维持2026年末目标价4675美元/盎司，上行情景看6500，近期鹰派美联储引发的回调视为买入良机。